Перейти к основному содержанию

Справочник по корпоративному управлению

(№ 388293) Вопрос задал(а):
Савченко Д. В.
8 июня 2017 г. 11:22:31

Справочник по корпоративному управлению. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве. Одним из законов, вызывающих частые нарекания и, соответственно, наиболее часто подвергающихся изменениям, является ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», несмотря на принятие в свое время новой его редакции. «Устраивает» ли он в нынешней форме хозяйственные общества и само Минэкономразвития. Многие из применяемых законов вызывают нарекания. Закон о банк- ротстве — закон, без которого не может существовать ни один правопорядок, основанный на признании и защите права частной собственности, — не может не вызывать нарекания, поскольку всегда является результатом консенсуса в определении баланса интересов: кредиторов, акционеров должника, как крупных, так и мелких, работников фискальных органов.

Долгое время приоритетом при изменении данного закона являлась защита кредиторов. На первых этапах развития рыночных отношений необходимо было обеспечить эффективный правовой механизм принуждения к исполнению обязательств. На решение этой задачи была направлена редакция закона 1998 года и изменения 2009 года, предусматривающие новый порядок конкурсного оспаривания сделок и новую ответственность директоров.

Другие изменения скорее были направлены на совершенствование «инфраструктуры» процедур банкротства и процессуальных механизмов, не считая еще, пожалуй, крупных изменений в части обращения взыскания на предмет залога.

Часто, как, кстати, и в других странах, изменения в законодательство о банкротстве принимаются в период экономических, финансовых кризисов либо рецессий, что обусловлено сменой приоритетов экономической политики. Это накладывает серьезный отпечаток на технологию подготовки и принятия таких изменений. Защита кредиторов — главная и основная задача института банкротства. Но с усложнением экономических отношений древние инструменты — сам конкурсный процесс — уже не удовлетворяют интересам кредиторов, должника и общества в целом.

Задача конкурса — собрать все имущество, продать его и распределить полученные деньги среди кредиторов pari passu — в новых рыночных условиях часто трудновыполнима. Конкурсный управляющий не может получить «справедливую цену» ad hoc в отсутствие равновесного рынка. Одни объекты — крупные промышленные предприятия — не могут быть сразу «переварены» рынком. Ситуация сильно изменилась даже за послед- ние десятки лет по сравнению с тем периодом, когда основной частью активов должника являлись материальные объекты, а бизнес-империи были не так многочисленны.

Другие, например, ноу-хау, с «банкротством» бизнес-идеи просто теряют свою ценность. Поэтому в некоторых правопорядках возникли реорганизационные процедуры, цель которых изначально состояла в том, чтобы предо- ставить конкурсному управляющему механизмы для постепенной продажи или улучшения качества активов в течение длительного времени для более полного удовлетворения требований кредиторов. Постепенно выяснилось, что дополнительной выгодой такого решения стало сохранение работающего предприятия, что также повышало социально-экономическую стабильность.

Сейчас это актуально для российского законодателя. Об этом заявляют руководители государственных органов и представители предпринимательского сообщества. Однако подходы к таким процедурам могут быть различны в зависимости от целей регулирования, в том числе в части расстановки приоритетов в защите интересов тех или иных групп стейкхолдеров: например, разных классов кредиторов и акционеров.

Кроме того, следует напомнить, что бизнес становится все более интернациональным, это неизбежное следствие глобализации. В рамках границ одной юрисдикции без кооперации невозможно выполнить основные задачи банкротных процедур. Поэтому требуются усилия по созданию институтов трансграничного банкротства. Большинство крупнейших бизнесов сформировано по принципу холдинга. В этой связи возникают две дополнительные задачи новейшего времени: как защитить кредиторов от плохо контролируемой передачи активов внутри холдинга, и как обезопасить, «оградить» отдельные успешные бизнесы внутри холдинга от кредиторов должника — члена такого холдинга, то есть обезопасить всю группу компаний от волны дефолтов, что с учетом масштаба уже становится социальной проблемой.

На этих задачах сейчас сконцентрирована работа Министерства и пред- ставителей судов, научного и предпринимательского сообщества. Возвращаясь к процедуре реорганизации, следует отметить, что и она, приближаясь к оптимальному распределению благ среди разных групп, не лишена существенных недостатков: это высокие издержки на администрирование процедуры и длительность.

Часто кредиторы американских должников в результате применения главы 11 Акта о банкротстве не получают ничего. Поэтому сейчас один из наиболее острых доктринальных вопросов — поиск оптимальной с точки зрения защиты интересов различных групп стейкхолдеров процедуры. И для законодателей большинства развитых правопорядков сегодня это является долгосрочной задачей.


(№ 388293) Вопрос задал(а):
Савченко Д. В.

pm-security.ru

Юридическая консультация онлайн

Вопрос:"Справочник по корпоративному управлению", ответ через формы связи или по телефонам

Похожие вопросы

 

Копирование материалов с сайта запрещено. Все права защищены.

 

© pm-security.ru 2006-2018